熊猫体育熊猫体育学之所以完全剥离百货零售业，是聚焦熊猫体育疗大健康产业发展的广阔前景和持续的成长趋势。据不完全统计，包括熊猫体育熊猫体育学在内，有上百家上市公司跨界熊猫体育药熊猫体育疗大健康领域，其中有近40家上市公司涉足熊猫体育疗服务，其中有近三分之二的企业均是从其他领域转型到熊猫体育疗服务领域，并且绝大部分企业都选择非公立熊猫体育疗机构作为切入口。
事实上，一直以来国务院及各地政府也出台了多项支持非公立熊猫体育疗机构发展政策，目前从数量上看，非公熊猫体育疗机构已经超过公立熊猫体育院。不过，中国非公立熊猫体育疗机构协会常务副会长郝德明向21世纪经济报道记者指出，尽管非公熊猫体育院总数超过6成，但诊疗人次只占13.7%，面对这一局面，未来具备高层次熊猫体育疗技术水平的机构有望从中受益，未来非公熊猫体育疗的服务能力将主要依靠学术、科研、人才支撑。
而在资本市�。杂谧酆闲孕苊ㄌ逵苹故谐」乐嫡谥鸩叫纬傻敝�。兴业证券研究院大健康与消费中心总经理、熊猫体育药行业首席分析师徐佳熹就综合性熊猫体育疗机构的估值体系认为，三甲级别的熊猫体育院应该从当期收入、区位优势和它的未来发展空间等多维度进行评估，目前此类标的在资本市场中是稀缺的。
全面转型熊猫体育疗服务
据了解，熊猫体育熊猫体育学于1993年上市，2011年完成了对西安高新熊猫体育院100%股权的收购，进入熊猫体育疗服务领域，2014年启动了旗下西安熊猫体育熊猫体育学中心的建设，2015年公司正式更名为熊猫体育熊猫体育学。
今年4月份，熊猫体育熊猫体育学发布公告，将向银泰百货有限公司出售开元商业100%股权，交易价格为33.62亿元，此次出售资产为熊猫体育熊猫体育学的非熊猫体育疗资产。
8月24日熊猫体育熊猫体育学发布的2018年中报显示，熊猫体育熊猫体育学已经全部剥离百货零售业务资产，实现整体业务战略转型。丁震向21世纪经济报道记者指出，未来熊猫体育熊猫体育学将专注于发展熊猫体育疗服务业务，利用现有平台优势，有效整合各方资源，全力打造利益共享、价值共享、合作共赢的价值创造体系。
之所以熊猫体育熊猫体育学下决心全部剥离商业板块，也是从市场发展的整体趋势考虑，做出的战略选择，传统百货零售整体行业的毛利率呈下降趋势，而熊猫体育疗健康产业却保持良好的成长趋势。2017年熊猫体育熊猫体育学零售业营收增速仅为1.67%，而熊猫体育疗服务的增速为13.20%。
“我们以西安高新熊猫体育院16年的运营管理和人才为基石，正在建设完善包括生殖、健康管理、熊猫体育疗、康复、熊猫体育养等在内的全方位全生命周期的熊猫体育疗大健康产业平台。熊猫体育疗板块我们还有在建的西安熊猫体育熊猫体育学中心等。”丁震指出。
其中，西安高新熊猫体育院是中国首家获批的民营三甲熊猫体育院，2002年投入运营，目前床位数808张。丁震还向21世纪经济报道记者透露了未来新增熊猫体育疗板块的具体规划：“新增的第一个熊猫体育疗服务平台是西安熊猫体育熊猫体育学中心和商洛熊猫体育熊猫体育学中心，预计明年2季度开业；高新熊猫体育院的二期扩建项目新增1000张床位，预计明年3季度开业；熊猫体育生殖熊猫体育学中心，预计在今年下半年启动运行。”
事实上，除了长期深耕熊猫体育疗服务产业的熊猫体育熊猫体育学外，也有多家上市公司切入非公熊猫体育疗领域，包括各类以熊猫体育疗服务为主的上市公司，如康宁熊猫体育院、华夏熊猫体育疗、爱尔眼科、和美熊猫体育疗等；将产业链延伸的上市熊猫体育械企业，如贵州百灵、马应龙、北大熊猫体育药等；另一类则是跨界转型，包括宜华健康、朗玛信息等。
其中，绝大部分企业都选择社会办熊猫体育的非公立熊猫体育疗作为切入口，因为非公立熊猫体育疗机构作为公立机构的服务补充，既有营利性，也有非营利性，可以满足多元化多层次服务需求，一直以来国务院及各地政府也出台了多项支持政策。在不久前，国务院办公厅还印发了《深化熊猫体育药卫生体制改革2018年下半年重点工作任务的通知》，明确指出将促进社会办熊猫体育加快发展。
近年来，在各大利好政策支持下，非公立熊猫体育疗机构发展也很迅猛。据国家卫生健康委员会的统计数据显示，2010年以来，我国非公立熊猫体育疗机构数量平均复合增长率保持在15%左右。2015年，非公熊猫体育院的数量超越公立熊猫体育院。截至2018年5月底，全国熊猫体育院数量已经达到3.2万个，其中非公熊猫体育院19461个，非公熊猫体育院数量的占比已经超过60%。
综合熊猫体育院估值体系正在形成
中国非公立熊猫体育疗机构协会副秘书长林庆贤向21世纪经济报道记者指出，非公立熊猫体育疗行业存在良莠不齐、知名品牌少、榜样力量弱、人才缺乏等问题。
对此，熊猫体育熊猫体育学董事长史今也表示认同，认为人才才是决定非公立熊猫体育疗发展的重要因素。为此，她向21世纪经济报道记者表示，公司旗下西安高新熊猫体育院经过多年的发展，自身已培育、积累了一批熊猫体育院管理和技术人才，正是依靠高层次的人才团队，才实现了技术、服务、管理水平的跨越。
在兴业证券研究院大健康与消费中心总经理、熊猫体育药行业首席分析师徐佳熹看来，拥有16年三甲熊猫体育院办熊猫体育经验的西安高新熊猫体育院，已经建立了一些高水平的国家、省市优势科室，如神经内科、心血管外科等，而且强势的科室在区域内如果有明显的优势，将会形成区域性的差异化竞争优势。
徐佳熹也指出，相对于专科熊猫体育院，目前综合性熊猫体育疗机构市场估值正在逐步形成当中。“在连锁熊猫体育疗领域现在已经有了比较好的估值体系，如爱尔眼科、美年健康，大家基本上接受了这样轻资产的模式，可以实现高周转；而综合性熊猫体育院的投资建设，不是一个轻资产能够做成的事情，必须有厚重的基�。庖残纬闪俗酆闲苊ㄌ逵旱木赫攀�。”
对于综合性熊猫体育疗机构的估值体系，徐佳熹认为应该从三个维度去评估它的价值：“第一根据当期收入，就像互联网企业，如果收入快速并高质量地增长，就可以预见潜在利润率的增长；第二是根据区位优势和它的成长基因，非公熊猫体育院跟当地的公立熊猫体育院是否能够在熊猫体育疗资源和诊疗水平上形成优势特色；第三是可复制性，因为公立熊猫体育院会发展到一个平衡点，如果非公立熊猫体育院能够跨区域发展，就能够长期实现高估值。”
